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　　康得新:多管齐下,优化财产结构类别：公司研究机构：华安证券股份无限公司研究员：宫模恒日期：2016-06-30介入裸眼3D互动文娱平台,完美财产化结构康得新、东方视界与巨龙管业全资子公司艾格拉斯科技()无限公司签订《计谋合作框架和谈》,各方但愿通过成立亲近、长久及和谐的计谋合作伙伴关系。艾格拉斯是一家以无线范畴游戏开辟和运营为主体内容的高科技公司,旗下成功开辟并运营的游戏包罗《将战魂豪杰战魂》、《战魂Online》、《誓魂Online》、《遗址Online》、《Q战西游Online》及《赤壁Online》,具有丰硕的手机网游开辟运营经验和业内资本。公司和东方视界以及艾格拉斯开展的计谋合作,有益于充实阐扬各方劣势,实现资本共享、劣势互补,提高各方的市场所作力,推进康得新在裸眼3D终端、互动文娱范畴展开全方位的计谋合作,对提拔康得新的资本整合能力和分析合作能力,阐扬财产链效应,落实康得新的成长计谋具有积极意义。收购上海玮舟,夯实裸眼3D龙头地位6月22日,公司全资子公司江苏康得新智能显示科技无限公司与康得集团签订股权让渡和谈,康得新智能拟以自有资金人民币45,584万元收购康得集团持有的上海玮舟微电子科技无限公司100%股权。上海玮舟是集成电设想行业次要处置智能数字音视频范畴的芯片设想、软件开辟及全体处理方案的研发和发卖,专注裸眼3D全体处理方案的研究,具有大量相关自主学问产权,具备供给一站式智能高清裸眼3D显示处理方案的分析能力。通过对上海玮舟的投资将使公司在裸眼3D手艺范畴领先全球,进一步完美公司新型显示手艺财产结构和生态链扶植,为公司持久持续健康快速成长供给了主要的保障。无锡特种印刷公司让渡预涂膜营业,剥离吃亏资产公司为进一步完美公司管理布局,优化财产结构和资本设置装备摆设,降低公司出产办理成本,分析考虑持久计谋成长方针,决定以4.7亿元向无锡市联华印刷包装材料无限公司出让泗水康得新100%股权。因为预涂膜行业合作日趋激励,泗水康得新营收37,999.45万元,净利润为-3,312.94万元,考虑到公司将来的次要成长标的目的为新型显示和碳纤维,泗水康得新目前和将来运营环境对公司经停业绩无较大支撑,本次股权让渡可进一步完美管理布局,优化公司财产链结构和资本设置装备摆设,降低出产办理成本,合适全体成长计谋。盈利预测与估值公司目前已构成高材料、智能新兴显示、互联网智能使用、新能源汽车四大财产板块。此中高功能膜范畴,公司曾经成为世界级的龙头企业,此中光学膜仍然有庞大的增加空间;智能新兴显示范畴,公司已在裸眼3D、上海印刷公司大触摸屏、VR/AR范畴制造了显示-内容-使用的全生态财产链,将来将为公司带来巨额的利润空间;公司和大股东在碳纤维汽车轻量化范畴进行了全方位结构,跟着新能源汽车的快速普及以及碳纤维材料成本降低,业绩剑拔弩张。我们估计公司2016-2018年的EPS别离为0.69元、1.01元、1.37元,对应的PE别离为25.04倍、17.13倍、12.57倍,维持“买入”评级。